Le groupe Zalando est-il un bon investissement en 2025 ? Alors que l’entreprise de mode en ligne prévoit une croissance de son chiffre d’affaires et de sa rentabilité, son action a récemment connu une forte volatilité.
Entre perspectives positives, craintes sur la trésorerie et recommandations d’analystes, les investisseurs peuvent se demander s’il est temps d’acheter ce titre.
Pour répondre à cette question, cet article s’appuie sur des analyses de médias professionnels et renommés. Nous vous invitons à cliquer sur les liens pour lire les articles complets et découvrir les arguments en faveur et en défaveur de l’achat de l’action Zalando.
Zalando anticipe une hausse de son bénéfice
Le spécialiste allemand du prêt-à-porter en ligne, Zalando, prévoit une progression de son bénéfice opérationnel en 2025. Le groupe vise un bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (Ebit) compris entre 530 M€ et 590 M€, contre 511 M€ en 2024.
Cette croissance serait portée par le développement continu de sa plateforme et l’expansion de ses services à d’autres détaillants.
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Le chiffre d’affaires et le volume brut de marchandises devraient également progresser de 4% à 9% en 2025. En 2024, Zalando avait enregistré une hausse de 4,2% de ses revenus, atteignant 10,6 Md€, et une augmentation de 4,5% du volume brut de marchandises, à 15,3 Md€.
Toutefois, ces prévisions n’intègrent pas encore l’acquisition d’About You, qui pourrait avoir un impact sur les résultats après sa finalisation, attendue à l’été 2025. Les investisseurs pourraient donc attendre plus de visibilité sur cette opération avant de se positionner sur le titre.
L’Action Zalando chute en Bourse malgré des perspectives positives
L’action Zalando a connu une forte volatilité après la publication de ses résultats annuels et de ses perspectives pour 2025. Après une hausse initiale de 3,5%, le titre a finalement reculé de plus de 5% dans l’après-midi, atteignant un plus bas de 32,68 €.
Depuis le début de l’année, l’action n’affiche qu’une légère progression de 1%, alors que l’indice DAX a grimpé de 16,5%.
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Richard Edwards, analyste chez Goldman Sachs, estime que l’objectif de résultat opérationnel ajusté pour 2025 est globalement conforme aux attentes, bien que légèrement inférieur au consensus en milieu de fourchette.
De son côté, Benjamin Kohnke de Stifel s’inquiète du flux de trésorerie disponible (FCF) de 2024, jugé décevant. Avant prise en compte des paiements de leasing, ce FCF s’est révélé nettement inférieur aux prévisions.
Cette divergence d’opinions souligne une certaine prudence des investisseurs, qui pourraient attendre plus de visibilité sur la rentabilité et la gestion du cash avant de se repositionner sur le titre.
Zalando mise sur le haut de gamme et l’expansion en 2025
Zalando prévoit une hausse de son chiffre d’affaires et de sa rentabilité en 2025, portée par une montée en gamme de son offre et une expansion en Europe.
Le groupe a vu son nombre de clients actifs passer à 51,8 M en 2024, contre 49,6 M l’année précédente, et son panier moyen progresser à 60,9 €, contre 59,8 €.
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Face à la concurrence de Shein et Temu, Zalando renforce son positionnement premium en ajoutant des marques de créateurs, des enseignes de beauté et des équipements sportifs.
En février, il est devenu le distributeur exclusif de Diane von Furstenberg en Europe. Par ailleurs, 70% des ventes de chaussures de course concernent désormais des modèles à plus de 100 €.
L’entreprise, qui génère l’essentiel de son activité en Allemagne, prévoit aussi de s’implanter en Bulgarie, Grèce et Portugal, portant à 28 le nombre de pays couverts.
Zalando anticipe une croissance du chiffre d’affaires et du volume brut de marchandises de 4% à 9% en 2025. Toutefois, ces prévisions excluent l’acquisition d’About You, dont l’impact sur les résultats reste à surveiller.
Zalando reçoit des recommandations d’achat
L’analyste Benjamin Kohnke de Stifel Nicolaus maintient une recommandation d’achat sur Zalando avec un objectif de cours de 40 €, estimant que la société devrait continuer à gagner des parts de marché dans le secteur de la mode en ligne.
Malgré un environnement économique incertain, la pénétration croissante du commerce en ligne pourrait compenser les vents contraires macroéconomiques.
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Kohnke souligne également la solidité financière de Zalando, prévoyant un flux de trésorerie disponible d’environ 400 M€, soutenu par une réduction des dépenses d’investissement.
Même si les marges brutes pourraient être sous pression en raison d’un nouveau programme de fidélité, des mesures de contrôle des coûts devraient permettre une légère amélioration de la marge EBIT ajustée.
L’acquisition d’About You est également perçue comme un facteur positif à moyen terme, avec des synergies potentielles qui pourraient renforcer la rentabilité.
De son côté, RBC Capital a réitéré un avis positif sur Zalando, fixant un objectif de cours plus optimiste à 50 €.
Résumé des Sentiments sur l’Action Zalando
- 📈 Perspectives de croissance : Zalando prévoit une hausse de son chiffre d’affaires et de son bénéfice en 2025, portée par l’expansion de sa plateforme et une montée en gamme de son offre.
- 📉 Volatilité du cours : L’action a récemment connu de fortes fluctuations, avec une chute après la publication des résultats malgré des prévisions positives.
- 💰 Solidité financière : Les analystes soulignent un flux de trésorerie disponible estimé à 400 M€, bien que certains jugent ce niveau inférieur aux attentes.
- 🛍️ Stratégie haut de gamme : L’entreprise attire plus de marques premium et renforce sa position face à Shein et Temu, avec une augmentation de la valeur moyenne des commandes.
- 🌍 Expansion internationale : Zalando prévoit de s’implanter en Bulgarie, Grèce et Portugal, portant son réseau à 28 pays.
- 🤝 Acquisition d’About You : L’impact de cette opération sur les résultats reste incertain, mais des synergies pourraient renforcer la rentabilité à moyen terme.
- 📊 Recommandations d’analystes : Stifel Nicolaus et RBC Capital maintiennent des recommandations d’achat, avec des objectifs de cours allant de 40 € à 50 €.
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