LVMH, leader mondial du luxe, a récemment publié ses résultats annuels 2024, suscitant de nombreuses réactions parmi les analystes financiers.
Entre une légère croissance des ventes au quatrième trimestre, un recul du bénéfice net et des ajustements d’objectifs de cours par plusieurs banques d’investissement, les investisseurs s’interrogent : faut-il acheter cette action ?
Pour répondre à cette question, nous avons compilé les analyses de médias professionnels et renommés. Vous pouvez consulter leurs analyses complètes en cliquant sur les liens dans chaque section.
Morgan Stanley : recommandation d’achat sur LVMH
Selon un article publié sur Investing.com, Morgan Stanley a réitéré sa recommandation de surpondérer l’action LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, avec un objectif de cours inchangé à 820 €.
Cette décision fait suite à la publication des ventes du quatrième trimestre de LVMH, qui ont dépassé de 2 % les estimations consensuelles. La croissance organique a été de +1 % sur cette période, légèrement au-dessus du consensus de -1,3 % et conforme aux estimations de Morgan Stanley.
Le rapport complet est disponible sur le site d’Investing.com.
LVMH affiche une capitalisation boursière de 394,62 milliards de dollars et une marge brute impressionnante de 68,5 %, consolidant sa position dominante dans le secteur du luxe.
Cependant, la division Mode et Maroquinerie a enregistré une croissance organique des ventes de -1 % au quatrième trimestre. Ce résultat, bien que supérieur au consensus de -2,7 %, n’a pas atteint les attentes des investisseurs, situées entre 0 et +3 %.
Par rapport à ses concurrents, cette performance est moins robuste, Richemont ayant noté une accélération séquentielle de +10 points de pourcentage, Burberry de +13 points et la marque Zegna de +5 points.
Géographiquement, les Amériques ont connu une accélération séquentielle à +3 % au quatrième trimestre, contre +0 % au troisième trimestre. L’Europe est passée de +2 % à +4 %, et l’Asie hors Japon s’est améliorée de -16 % à -10 %. En revanche, le Japon a ralenti, passant de +20 % à +8 %.
Concernant les résultats, le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) du second semestre 2024 a été inférieur de 8 % aux estimations du consensus au niveau du groupe et de 1 % pour la division Mode et Maroquinerie.
Malgré ces résultats mitigés, l’analyste de Morgan Stanley a noté que la marque LVMH, en particulier Vuitton, a bien résisté au sein de la division Mode et Maroquinerie.
Au cours de clôture de lundi, la valorisation de LVMH était de 23,4 fois le ratio cours/bénéfice (P/E) et de 16,1 fois le ratio valeur d’entreprise/EBIT (EV/EBIT) sur la base des chiffres de l’année civile 2026.
Ces chiffres sont inférieurs à la moyenne du secteur du luxe, qui est de 31,7 fois pour le P/E et de 22,2 fois pour l’EV/EBIT, selon les estimations de Morgan Stanley.
Selon l’analyse de la juste valeur d’InvestingPro, LVMH semble se négocier près de sa juste valeur, avec un ratio P/E actuel de 27,14 fois et un rendement impressionnant de 8,47 % au cours de la semaine écoulée.
D’autres analystes ont également ajusté leurs estimations pour LVMH.
Jefferies a relevé son objectif de cours à 670 € tout en maintenant une recommandation de conserver, anticipant une mise à jour du quatrième trimestre qui devrait offrir une vision plus claire de la direction du marché du luxe.
BofA Securities a amélioré sa note à l’achat avec un objectif de 735 €, citant des tendances positives dans la demande de produits de luxe, une croissance des coûts maîtrisée et un passage des vents contraires aux vents favorables en matière de change.
Berenberg a initié une couverture avec une recommandation d’achat, soulignant le modèle commercial robuste et la résilience de la croissance de l’entreprise.
Cependant, le chiffre d’affaires du troisième trimestre de LVMH a été inférieur aux attentes, enregistrant un manque de 5 % et une baisse de 8 % du bénéfice des opérations récurrentes, totalisant 10,7 milliards d’euros, selon RBC Capital.
Malgré cela, TD Cowen a réaffirmé sa recommandation d’achat, mettant en avant le ratio cours/bénéfice favorable et le rendement du flux de trésorerie disponible de l’action.
Ces développements récents indiquent une vision prudente mais toujours prometteuse de l’attrait de l’investissement dans LVMH.
Jefferies relève son objectif de cours sur l’action LVMH
Jefferies a récemment ajusté son objectif de cours sur l’action LVMH, le portant de 560 € à 670 €, tout en maintenant sa recommandation de « conserver ».
Cette révision intervient alors que le groupe français du luxe s’apprête à publier ses résultats annuels pour 2024, attendus ce soir après la clôture des marchés.
Selon ZoneBourse, l’analyse de Jefferies suggère que cette publication offrirait un meilleur aperçu des tendances générales du secteur du luxe par rapport à celles de Richemont ou de Burberry.
Pour lire l’analyse complète, rendez-vous sur ZoneBourse.
L’une des principales préoccupations du marché concerne la performance de la division Mode et Maroquinerie (F&LG), qui est un moteur clé de la croissance de LVMH.
Jefferies prévoit une croissance de 3 % pour cette division au 4ème trimestre 2024, ce qui serait supérieur aux attentes du consensus. Toutefois, la banque d’investissement anticipe également une baisse de 270 points de base de la marge opérationnelle sur l’ensemble du second semestre, signalant ainsi des pressions potentielles sur la rentabilité.
LVMH dépasse les attentes au T4
LVMH a surpris les analystes en affichant une croissance organique de ses ventes de 1 % au quatrième trimestre 2024, atteignant 23,93 milliards d’euros.
Cette performance dépasse les prévisions du consensus Visible Alpha, qui anticipait une baisse de 1,6 %. Selon un article de Boursorama, cette reprise de la demande pendant la période des fêtes pourrait soutenir les perspectives du secteur du luxe.
Pour en savoir plus, consultez l’article complet sur Boursorama.
Parmi les divisions du groupe, la mode et la maroquinerie, son principal moteur de croissance, a quasiment égalé ses ventes de l’année précédente. D’autres segments ont affiché de meilleures performances : la distribution a progressé de 7 % et l’horlogerie-joaillerie de 3 %.
Ces résultats, bien que modestes, contrastent avec les craintes d’un ralentissement plus marqué du marché du luxe.
Si cette croissance modérée est perçue positivement, les investisseurs restent prudents face aux marges et aux perspectives du secteur en 2024.
Les bénéfices de LVMH chutent
LVMH a annoncé une baisse significative de son bénéfice net en 2024, avec un recul de 17 % à 12,55 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires a également diminué de 2 %, s’établissant à 84,7 milliards d’euros.
Malgré ces résultats en retrait, le PDG Bernard Arnault souligne la « bonne résistance » du groupe face à un environnement incertain. Selon un article de Capital, LVMH reste optimiste pour 2025, misant sur la gestion rigoureuse et l’attrait de ses créations.
Vous pouvez consulter l’analyse complète sur Capital.
La rentabilité du groupe a reculé, avec une marge opérationnelle passant de 26,5 % en 2023 à 23 % en 2024. La division Mode et Maroquinerie, pilier du groupe, a enregistré une baisse de 3 % de son chiffre d’affaires, atteignant 41 milliards d’euros.
D’autres segments ont également souffert : les montres et la joaillerie (-3 %) et les vins et spiritueux (-11 %). En revanche, la distribution sélective et les parfums-cosmétiques ont progressé de 2 %.
LVMH a toutefois noté une amélioration en fin d’année, notamment aux États-Unis et en Europe. Un dividende de 13 € par action sera proposé lors de l’assemblée générale du 17 avril.
Résumé des Sentiments sur l’Action LVMH
- 📈 Ventes supérieures aux attentes : LVMH a enregistré une croissance de 1 % au T4 2024, dépassant le consensus (-1,6 %), notamment grâce à la reprise de la demande en fin d’année. (Boursorama)
- 📉 Chute du bénéfice net : Le résultat net a reculé de 17 % en 2024, à 12,55 Mds€, avec une baisse des ventes de 2 % sur l’année et un repli de la marge opérationnelle. (Capital)
- 📊 Des divisions contrastées : Mode & Maroquinerie (-3 %) a souffert, tandis que la distribution sélective et les parfums & cosmétiques ont progressé (+2 %). Les montres et joaillerie (-3 %) et les vins & spiritueux (-11 %) ont reculé. (Capital)
- 🎯 Objectifs de cours revus à la hausse : Morgan Stanley maintient un objectif de 820 €, tandis que Jefferies l’a relevé de 560 € à 670 €. BofA Securities et Berenberg sont positifs, RBC Capital plus prudent. (Investing.com, ZoneBourse)
- 💰 Dividende en hausse : LVMH proposera un dividende de 13 € par action lors de l’AG du 17 avril, un signal positif pour les actionnaires. (Capital)
Nous ne donnons AUCUN CONSEIL D’INVESTISSEMENT !
Nos rédacteurs spécialisés en finance interagissent avec l’Intelligence Artificielle pour rechercher, traduire et rédiger les meilleurs contenus sur l’évolution des cours boursiers. Un contrôle humain rigoureux garantit l’exactitude des informations. Consultez notre page À Propos pour plus de détails sur notre méthode de travail. Si vous avec des questions sur nos sources d’informations, contactez-nous.