Dans cet article, nous explorons la question : faut-il acheter l’action Carrefour ?
À partir de sources issues de médias professionnels et renommés, nous examinons les récents résultats trimestriels de Carrefour, les perspectives des analystes, et les éléments financiers clés pour aider les investisseurs potentiels à se forger une opinion éclairée.
La performance du groupe en France et en Amérique latine, son rendement de dividende attractif et les avis mitigés des analystes offrent autant d’arguments pour ou contre l’achat.
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Carrefour : croissance des ventes et défis européens
Carrefour a annoncé un chiffre d’affaires de 23,998 Mds € au troisième trimestre, marquant une hausse de 1,5 % en données publiées et une croissance de 8,8 % en données comparables. Selon FactSet, ce résultat dépasse légèrement les attentes des analystes, qui anticipaient une progression de 8,7 % en comparable.
La performance du groupe est notamment renforcée par l’Amérique latine, où les ventes comparables augmentent de 36,4 %. En revanche, en Europe, hors France, les ventes baissent de 1,5 % à magasins comparables, et de 3 % en France même, en raison d’une politique de baisse des prix.
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La part de marché de Carrefour en France est en nette progression, atteignant environ 22 %, en partie grâce à l’acquisition et à l’intégration des enseignes Cora et Match. De plus, la GMV e-commerce augmente de 20 % en un an.
Carrefour a confirmé ses objectifs annuels, notamment un cash-flow libre net et une réduction des coûts de 1,2 Md € d’ici fin 2024.
Pour les analystes, la question reste : la stratégie de baisse des prix de Carrefour en Europe est-elle suffisante pour contrer les baisses en magasins comparables ? Ou cette approche pourrait-elle réduire les marges à long terme ?
Carrefour réaffirme ses objectifs annuels
Carrefour a réalisé un chiffre d’affaires de 23,98 Mds € au troisième trimestre 2024, marquant une hausse de 8,8 % à magasins comparables. Cette croissance est surtout portée par la région Amérique latine, qui enregistre un bond de 36,4 % des ventes à 5,8 Mds €.
Pendant ce temps, en France, les ventes reculent de 3 % à 11,66 Mds € en raison d’investissements de réduction de prix. Dans le reste de l’Europe, les ventes baissent de 1,5 % pour atteindre 6,5 Mds €.
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Le PDG Alexandre Bompard a souligné que ces investissements en compétitivité avaient conduit à une amélioration de la satisfaction client et à une dynamique favorable de parts de marché. Carrefour confirme également son objectif de réduction des coûts de 1,2 Md € en 2024 et maintient ses prévisions pour l’Ebitda, en accord avec le plan stratégique Carrefour 2026.
Les analystes pourraient toutefois questionner la pression exercée sur les marges dans un contexte de baisse de prix en Europe, alors que le groupe continue de viser la croissance de ses parts de marché.
Action Carrefour : UBS abaisse son objectif de cours
UBS a réduit son objectif de cours pour Carrefour de 14,8 € à 14,1 €, tout en maintenant une recommandation neutre.
Bien que le troisième trimestre montre des taux de croissance meilleurs que prévu, la banque anticipe un second semestre difficile, notamment sur les principaux marchés européens du groupe. UBS prévoit une baisse de l’EBIT estimé pour 2024 et 2025 de 4 % et 3 %, respectivement, en raison de perspectives plus tendues.
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Malgré ces prévisions prudentes, Carrefour a réitéré ses objectifs financiers pour 2024, notamment la croissance de l’EBITDA et du résultat opérationnel courant, ainsi qu’un cash-flow libre net en ligne avec les projections du plan Carrefour 2026.
Cependant, les réductions d’objectifs par UBS pourraient alimenter les interrogations des investisseurs sur la capacité du groupe à atteindre ses cibles dans un contexte européen difficile.
Carrefour en Bourse : dividende attractif et rentabilité sous pression
Carrefour affiche une performance de 16 % au troisième trimestre 2024, atteignant 15,31 € par action, avec un rendement du dividende estimé à 5,68 % et un dividende sur 12 mois de 0,87 € par action. Selon Morningstar, le titre se négocie près de sa juste valeur de 16,90 € et bénéficie d’une notation de 3 étoiles, bien qu’il soit considéré comme ayant un faible fossé économique.
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Cependant, les marges brutes de Carrefour diminuent progressivement, passant de 21,7 % en 2019 à 19,6 % en 2023, tandis que la marge d’exploitation a légèrement fléchi à 2,63 %. Ces pressions sur les marges, combinées à une rentabilité en amélioration mais toujours modeste (retour sur actifs de 2,94 % en 2023), soulèvent des doutes sur la capacité de l’entreprise à maintenir des niveaux de croissance élevés.
Le retour sur fonds propres, qui est passé à 14,63 % en 2023, reste toutefois un signe positif pour les investisseurs axés sur les dividendes.
Carrefour présente donc un potentiel de rendement intéressant, mais ses marges étroites et son faible avantage économique pourraient limiter les perspectives de croissance significative pour le titre.
Résumé des Sentiments sur l’Action Carrefour
- 📈 Croissance des ventes globales : Carrefour affiche une hausse de 8,8 % en données comparables, soutenue par les ventes en Amérique latine.
- 🇫🇷 Pression sur le marché européen : Les ventes reculent en France et en Europe, notamment en raison des baisses de prix, soulevant des interrogations sur les marges.
- 💸 Dividende attractif : Avec un rendement de 5,68 %, l’action Carrefour offre un dividende solide pour les investisseurs recherchant des revenus.
- 🔍 Prévisions prudentes des analystes : UBS maintient une position neutre et réduit son objectif de cours, signalant des perspectives d’EBIT limitées en Europe.
- ✅ Objectifs financiers confirmés : Carrefour reste engagé sur ses cibles de réduction de coûts et de croissance de l’EBITDA, soutenu par son plan stratégique Carrefour 2026.
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