Wendel a récemment publié des résultats financiers solides pour 2024. Ces derniers sont marqués par une forte croissance de son actif net réévalué, une augmentation significative de son dividende et une expansion stratégique dans la gestion d’actifs.
Face à ces performances, faut-il acheter cette action ? Cet article tente d’y répondre en s’appuyant sur des analyses de médias financiers professionnels et renommés. Vous y trouverez des arguments en faveur et en défaveur de l’investissement dans Wendel.
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Wendel : forte création de valeur et hausse du dividende
Wendel affiche une solide performance en 2024, avec une hausse de +16,9 % de son actif net réévalué (ANR), intégrant le dividende versé. Le groupe annonce une augmentation de +17,5 % de son dividende, à 4,7 € par action. Cela correspond à un rendement de 4,8 % par rapport au cours du 21 février 2025.
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Parmi les moteurs de cette performance figurent la hausse de +28,3 % du cours de Bureau Veritas et la valorisation des actifs non cotés, notamment Stahl, Scalian et CPI.
Wendel a également renforcé son modèle dual en développant sa plateforme de gestion d’actifs pour compte de tiers, avec une progression de +24 % des encours gérés par IK Partners (13,8 Mds€).
Toutefois, certains investisseurs pourraient s’interroger sur la structure financière du groupe. Le ratio LTV, bien que limité à 7,2 % fin 2024, atteindrait 22,97 % en pro forma après finalisation de l’acquisition de Monroe Capital.
Par ailleurs, bien que la société affiche une liquidité de 1,2 Md€, elle reste dépendante des performances de ses actifs non cotés et des conditions de marché.
Faut-il acheter l’action Wendel ? Sa stratégie d’investissement et son rendement attractif sont des arguments en sa faveur, mais la gestion de son endettement et des acquisitions récentes pourrait soulever des interrogations.
Wendel : un dividende en forte hausse et des flux de trésorerie en amélioration
Wendel annonce une hausse de +17,5 % de son dividende pour 2024, le portant à 4,7 € par action. Cette augmentation s’explique par l’amélioration de la génération de cash-flow et la création de valeur liées aux récentes acquisitions, notamment Monroe Capital et Globeducate.
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Le résultat net annuel atteint 293,3 M€, contre 142,4 M€ en 2023, porté par la cession de Constantia Flexibles. Cette performance souligne la dynamique de transformation de Wendel, qui mise sur des actifs stratégiques et une gestion renforcée des flux de trésorerie.
Toutefois, malgré cette croissance, certains investisseurs pourraient s’interroger sur la soutenabilité de cette politique de distribution dans un contexte de forte réallocation du capital. Le groupe reste exposé aux performances de ses acquisitions et aux conditions de marché.
Faut-il acheter l’action Wendel ? Son dividende attractif et son expansion stratégique sont des atouts, mais la dépendance aux récentes acquisitions et la gestion de sa dette pourraient susciter des interrogations.
Action Wendel : Citi recommande l’achat
La banque Citi reprend le suivi de l’action Wendel avec une recommandation d’Achat et un objectif de cours fixé à 133 €. Elle prévoit une croissance de +13 % de l’actif net réévalué (ANR) en 2024, après une progression modérée ces dernières années.
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Un des arguments en faveur de l’achat réside dans la forte décote de l’action, qui se négocie environ 50 % en dessous de l’ANR. Si Wendel parvient à enchaîner une deuxième année de croissance à deux chiffres, cette décote pourrait se réduire, offrant un potentiel de revalorisation du titre.
Cependant, certains investisseurs pourraient rester prudents face à cette valorisation, qui dépendra en grande partie de la capacité du groupe à maintenir son expansion et à optimiser la gestion de ses actifs. La concrétisation des prévisions de Citi sera déterminante pour réduire l’écart entre la valorisation boursière et l’ANR.
Faut-il acheter l’action Wendel ? La recommandation de Citi et la forte décote actuelle sont des éléments positifs, mais la performance future du groupe sera un facteur clé pour confirmer ce potentiel.
Wendel : Une transformation stratégique vers un modèle dual
Début 2023, Wendel a amorcé un tournant stratégique en développant une activité de gestion d’actifs privés pour compte de tiers, en complément de son modèle historique d’investissement pour compte propre.
Cette diversification s’est concrétisée avec l’acquisition d’IK Partners, marquant une première opération de croissance externe majeure pour le groupe.
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L’objectif de Wendel est de créer un modèle de valeur dual combinant la stabilité du capital permanent et la rentabilité d’une plateforme de gestion d’actifs.
D’un côté, le groupe continue de se concentrer sur des investissements ciblés dans des secteurs porteurs, optimisant les coûts et renforçant la création de valeur. De l’autre, la gestion pour compte de tiers permet de générer des flux de trésorerie récurrents et prévisibles, avec un objectif de 150 M€ de revenus issus des frais de gestion (FRE) d’ici 2027.
En parallèle, Wendel met l’accent sur la rémunération des actionnaires, avec une hausse de +25 % du dividende en 2024 (rendant 4,4 %) et des rachats d’actions à hauteur de 100 M€.
Faut-il acheter l’action Wendel ? Ce changement stratégique ouvre des perspectives de croissance intéressantes, mais la réussite de cette transformation et sa capacité à générer une rentabilité durable restent des points à surveiller.
Résumé des Sentiments sur l’Action Wendel
- 📈 Forte croissance de l’actif net réévalué : +16,9 % en 2024, porté par la valorisation des actifs et les cessions stratégiques.
- 💰 Dividende en forte hausse : +17,5 %, à 4,7 € par action, avec une perspective d’augmentation en 2025.
- 🔍 Décote importante : L’action Wendel se négocie environ 50 % en dessous de son ANR, offrant un potentiel de revalorisation.
- 🏦 Expansion dans la gestion d’actifs : Hausse des encours de +24 %, acquisitions stratégiques (Monroe Capital, IK Partners).
- ⚠️ Endettement à surveiller : Ratio LTV actuel de 7,2 %, mais atteindrait 22,94 % en pro forma après les engagements futurs.
- 📊 Objectif de cours optimiste : Citi recommande l’achat avec un objectif de 133 €, misant sur la réduction de la décote.
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