Faut-il acheter l’action FDJ ? Cet article propose une synthèse de plusieurs analyses publiées récemment dans des médias financiers professionnels et reconnus, afin d’éclairer cette question.
À travers les commentaires d’experts, les résultats financiers 2024, les perspectives 2025 et les réactions des marchés, ce contenu vous permettra d’identifier les arguments en faveur – ou en défaveur – d’un investissement dans le titre FDJ.
Chaque résumé renvoie vers l’article original pour vous permettre d’en consulter l’intégralité. N’hésitez pas à cliquer sur les liens pour lire les analyses complètes directement sur les sites sources.
FDJ chute de 11% en Bourse après des perspectives jugées décevantes
L’action FDJ a plongé de 11% en Bourse le jeudi 6 mars, après la publication des résultats annuels 2024 et des prévisions pour 2025. Si les chiffres de l’exercice écoulé étaient déjà anticipés, les perspectives ont visiblement déçu les investisseurs.
L’analyse complète est à retrouver sur le site de TradingSat.
En 2024, le chiffre d’affaires a atteint 3,065 Mds€, en hausse de 17%, et l’Ebitda courant s’est établi à 792 M€, soit une marge de 25,8%. Mais le bénéfice net a reculé à 399 M€ contre 425 M€ en 2023.
Le marché semble surtout préoccupé par les effets à venir de la hausse de la fiscalité sur les jeux d’argent, estimée à -90 M€ d’Ebitda en année pleine, ainsi que par un durcissement réglementaire aux Pays-Bas, où Kindred — filiale récemment acquise — est très exposée.
En 2025, la marge d’Ebitda devrait reculer à 24%, tandis que le chiffre d’affaires serait stable à 3,8 Mds€ en données pro forma. Des analystes évoquent également une incertitude persistante autour du cadre réglementaire, susceptible d’affaiblir la visibilité sur le titre.
Reste à savoir si ces éléments pèseront durablement sur la valorisation boursière de FDJ.
FDJ prévoit une baisse de rentabilité en 2025
FDJ a publié des résultats 2024 en nette progression, mais anticipe un recul de sa rentabilité pour 2025, principalement à cause d’une fiscalité plus lourde.
Le groupe, désormais renommé « FDJ United » après l’intégration du suédois Kindred, mise sur un chiffre d’affaires stable à 3,8 Mds€ et une marge d’Ebitda courant supérieure à 24% pour l’année en cours.
L’analyse complète est disponible sur le site Investir – Les Échos.
En 2024, le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,07 Mds€, en hausse de 17%, porté par l’intégration de Kindred. L’Ebitda courant a atteint 792 M€, avec une marge de 25,8%. En données pro forma, la marge tomberait à 25,5%, déjà en repli par rapport à la trajectoire attendue pour 2025.
FDJ évoque un impact négatif d’environ 55 M€ sur son Ebitda en 2025, lié aux hausses de fiscalité en France et aux Pays-Bas. À cela s’ajoute un durcissement réglementaire, notamment aux Pays-Bas, marché clé de Kindred.
En parallèle, le groupe augmente son dividende à 2,05 € par action (contre 1,78 € en 2023), soit un taux de distribution de 77%. Les investisseurs pourraient y voir un signe de solidité financière, malgré la baisse du résultat net à 399 M€, inférieur aux attentes du consensus FactSet (431 M€).
Le consensus des analystes de ZoneBourse sur l’action FDJ
Les 8 analystes suivis par ZoneBourse conseillent majoritairement de conserver l’action FDJ.
L’objectif de cours moyen s’établit à 37,48 EUR, soit un potentiel de +28,16% par rapport au dernier cours (29,24 EUR). Les estimations varient de 27,30 EUR (–6,63 %) à un ambitieux 47 EUR (+60,74 %).
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Oddo BHF abaisse son objectif de cours sur FDJ
Après la publication des résultats annuels de FDJ, Oddo BHF maintient sa recommandation « neutre » mais abaisse son objectif de cours de 41 € à 38 €.
Cette révision intervient dans un contexte de pression réglementaire et fiscale qui a entraîné une chute de 11% de l’action en Bourse.
L’analyse complète est à retrouver sur le site ABC Bourse.
FDJ table sur un chiffre d’affaires stable à 3,8 Mds€ en 2025, équivalent au niveau pro forma 2024, et une marge d’Ebitda supérieure à 24%, contre 25,5% l’an passé.
Oddo BHF prévoit un Ebitda de 922 M€ en 2025 (marge 24,4%) et 970 M€ en 2026 (marge 24,8%), signalant une reprise progressive de la rentabilité à moyen terme.
La pression fiscale en France et aux Pays-Bas, ainsi que le durcissement réglementaire, sont considérés comme les principaux freins à court terme.
Toutefois, la croissance attendue de 3% du chiffre d’affaires en 2026 pourrait plaider en faveur d’un redressement progressif du profil financier de l’entreprise.
Les investisseurs pourraient donc hésiter entre la prudence à court terme et le potentiel de rebond à plus long terme.
Action FDJ : des fondamentaux jugés solides
L’action FDJ a dévissé de 11% en Bourse ce jeudi, malgré des résultats 2024 jugés solides par certains analystes. Catherine Vial, de la Financière d’Uzès, estime que le groupe « n’a pas démérité », évoquant une forte croissance du chiffre d’affaires (+17%), une marge opérationnelle en progression (+21%) et une bonne génération de trésorerie.
L’analyse complète peut être consultée sur MSN Finance.
La dette nette ressort à 1,82 Md€, pour des fonds propres de 1,2 Md€ et une capitalisation boursière de 6,3 Md€, ce qui laisse penser que la situation financière reste maîtrisée.
Le dividende de 2,05 € par action offre un rendement attractif de 6%, renforçant l’attrait du titre pour les investisseurs en quête de revenus.
La déception du marché provient toutefois des prévisions 2025, marquées par une rentabilité en baisse (marge d’Ebitda attendue à >24%), affectée par la hausse de la fiscalité, le durcissement réglementaire aux Pays-Bas et une surtaxe d’IS.
FDJ prévoit néanmoins des mesures compensatoires (effet progressif jusqu’en 2027) via le projet FDJ&Moi et des optimisations opérationnelles.
Pour certains analystes, la correction boursière pourrait donc paraître excessive face aux fondamentaux du groupe.
Résumé des Sentiments sur l’Action FDJ 🎯
- 📈 Résultats solides en 2024 : chiffre d’affaires en hausse de 17%, marge d’Ebitda à 25,8%, bonne génération de trésorerie.
- 📉 Perspectives 2025 décevantes : marge d’Ebitda attendue en recul (>24%) et chiffre d’affaires stable.
- ⚖️ Impact négatif de la fiscalité : hausse des taxes en France (-45 M€) et aux Pays-Bas (-10 M€), surtaxe d’IS (-25 M€).
- 📉 Sanction en Bourse : chute de 11% du cours après l’annonce des prévisions.
- 💰 Dividende attractif : 2,05 € par action, soit un rendement de 6%.
- 🔄 Plan de redressement : initiatives stratégiques (FDJ&Moi, optimisation commerciale) pour compenser la pression fiscale d’ici 2027.
- 🏦 Situation financière sous contrôle : dette nette de 1,82 Md€, capitalisation boursière de 6,3 Md€.
- 🤔 Des avis partagés : certains analystes jugent la correction excessive, d’autres restent prudents face aux incertitudes réglementaires.
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