Les résultats 2024 d’Orange et ses prévisions pour 2025 ont suscité des réactions contrastées chez les analystes.
Certains voient dans la solidité financière du groupe et son dividende attractif des raisons d’acheter l’action, tandis que d’autres s’inquiètent des défis concurrentiels et des risques sur les marchés émergents.
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L’action Orange surprend positivement
Le titre Orange a progressé de 3,5% après la publication de résultats 2024 supérieurs aux attentes et des prévisions optimistes pour 2025.
L’opérateur télécom a affiché une croissance de son Ebitdaal de 2,7% en 2024, atteignant 12,11 Mds€, avec une accélération à +3,2% au quatrième trimestre.
En France, cet indicateur clé a renoué avec la croissance (+0,5%) après une baisse en 2023.
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Oddo BHF souligne que ces résultats sont d’autant plus notables que la concurrence dans le secteur s’intensifie. Orange prévoit une hausse de son Ebitdaal en France en 2025, légèrement supérieure à +0,5%, alors que le consensus anticipait une stagnation.
L’objectif de cash-flow libre a aussi été relevé à 3,6 Mds€.
Les investisseurs pourraient apprécier la solidité des résultats et le dividende garanti à 0,75€/action, mais la concurrence féroce en France reste un risque.
Oddo BHF maintient une recommandation à « surperformance » avec un objectif de cours à 11,7€. L’avenir du titre dépendra de la capacité d’Orange à maintenir sa croissance malgré la pression du marché.
Orange revoit à la hausse ses objectifs financiers pour 2025
Orange a publié un chiffre d’affaires 2024 de 40,26 Mds€, en hausse de 1,2% grâce à la progression des services de détail (+2,7%) et à une baisse modérée des services aux opérateurs.
L’Ebitdaal du groupe a atteint 12,10 Mds€, en croissance de 2,7%, avec une accélération à +3,2% au quatrième trimestre.
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Le résultat d’exploitation a grimpé de 14,8% à 5,116 Mds€, notamment grâce à la réduction des coûts de restructuration. En revanche, le résultat net reste stable à 2,902 Mds€.
Orange maintient son dividende à 0,75€/action pour 2024 et s’engage sur un dividende plancher de même montant pour 2025.
Pour 2025, le groupe vise une croissance de l’Ebitdaal d’environ 3% et un cash-flow organique d’au moins 3,6 Mds€. Ces prévisions pourraient rassurer les investisseurs sur la solidité financière d’Orange, mais la pression concurrentielle sur le marché français reste un défi à surveiller.
L’évolution de l’action dépendra de la capacité du groupe à tenir ces engagements malgré un environnement compétitif exigeant.
Oddo BHF : son objectif de cours sur l’action Orange
Oddo BHF maintient sa recommandation de « surperformance » sur Orange et relève son objectif de cours de 11,7 à 13 €, estimant que le titre pourrait franchir son plafond de 11 €. La banque met en avant des résultats 2024 et des prévisions 2025 supérieurs aux attentes, soutenus par la bonne tenue du marché français et la croissance en Afrique.
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Orange prévoit une croissance de l’Ebitdaal d’au moins 3% en 2025, dépassant le consensus (2,5%), ainsi qu’une hausse du cash-flow libre de 7%, supérieure aux prévisions de Deutsche Telekom (+6%) et KPN (+1%).
UBS réaffirme quant à elle son conseil « achat » avec un objectif de 12,1 €, laissant entrevoir un potentiel de hausse de 13%.
Les analystes notent également des discussions en cours sur une consolidation du marché télécoms d’ici 2026, un facteur qui pourrait soutenir la valorisation d’Orange.
Le titre reste parmi les moins chers du secteur, mais la dynamique concurrentielle et l’évolution du marché seront déterminantes pour confirmer ces perspectives optimistes.
Bernstein abaisse sa recommandation sur l’action Orange
Bernstein a rétrogradé la note d’Orange de « Outperform » à « Market Perform » et abaissé son objectif de cours de 13 € à 11 €, invoquant des doutes sur la croissance des revenus en France et des risques sur les marchés émergents.
L’opérateur télécom, qui affiche une volatilité faible avec un bêta de 0,19, conserve néanmoins une solide politique de dividende avec un rendement actuel de 4,92%.
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Malgré une adoption croissante des services convergents et une expansion de la fibre et de la 5G, Orange souffre d’un recul des revenus de gros et d’un déclin structurel du réseau PSTN.
Bernstein prévoit un taux de croissance annuel moyen de l’Ebitdaal proche de zéro entre 2024 et 2025, et anticipe une baisse du chiffre d’affaires cette année.
La valorisation d’Orange semble attractive avec un ratio P/E de 12,35x et un rendement de cash-flow libre de 9,3% en 2025.
Cependant, Bernstein souligne que la valorisation ajustée aux risques des marchés émergents place Orange à des multiples plus élevés que Deutsche Telekom, tout en offrant des perspectives de croissance plus limitées.
L’évolution de l’action dépendra de la capacité du groupe à relever ces défis tout en maintenant sa stratégie d’investissement et de rentabilité.
Résumé des Sentiments sur l’Action Orange 📊
- 📈 Des résultats 2024 solides : Croissance de l’Ebitdaal (+2,7%) et des flux de trésorerie, avec une accélération en fin d’année.
- 📊 Objectifs 2025 revus à la hausse : Orange prévoit une croissance d’au moins 3% de l’Ebitdaal et un cash-flow libre de 3,6 Mds€.
- 💰 Dividende attractif : Maintien d’un dividende de 0,75€/action avec un plancher pour 2025.
- 🚀 Optimisme chez certains analystes : Oddo BHF relève son objectif de cours à 13 €, UBS reste acheteur avec une cible à 12,1 €.
- ⚠️ Prudence chez Bernstein : Objectif de cours abaissé à 11 €, inquiétudes sur la croissance en France et les risques en Afrique.
- 🔍 Concurrence et consolidation : Le secteur télécom pourrait connaître des fusions d’ici 2026, un facteur à surveiller.
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