Le groupe Emeis (anciennement Orpea), reste un acteur majeur du secteur des maisons de retraite et des cliniques. À travers plusieurs sources fiables issues de médias professionnels renommés, nous tenterons de répondre à la question : faut-il acheter l’action Emeis ?
Nous examinons la situation financière de l’entreprise, ses perspectives de rentabilité, et les critiques qui subsistent malgré ses efforts de redressement. Pour en savoir plus, nous vous invitons à cliquer sur les liens pour accéder aux analyses complètes de chaque source citée.
Emeis (ex-Orpea) : perte importante et objectifs confirmés
L’exploitant de maisons de retraite Emeis, anciennement Orpea, a confirmé ses prévisions de rentabilité pour 2024 malgré une perte nette de 257 M€ au premier semestre 2024. Ce resultat est en amélioration par rapport aux 371 M€ de l’année précédente.
Cette perte est en partie due à un taux d’occupation inférieur à la normale en France. Le groupe a toutefois enregistré une progression de son Ebitdar, qui a atteint 339 M€, soit une hausse de 0,8 % par rapport à l’année précédente, mais avec une marge réduite à 12,2 %.
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Pour soutenir son désendettement, Emeis prévoit d’accélérer ses cessions d’actifs, avec un objectif révisé à 1,5 Md€ d’ici 2025. Bien que l’entreprise subisse encore les conséquences de sa restructuration, le groupe observe une amélioration progressive des taux d’occupation.
C’est notamment vrai depuis juin en France, ce qui pourrait redresser ses résultats futurs. La confirmation de l’objectif d’Ebitdar entre 700 et 730 M€ pour 2024 reste cruciale pour évaluer le potentiel de reprise de l’action.
Emeis : Croissance solide malgré des défis à court terme
Emeis, anciennement Orpea, continue sa transformation avec une solide croissance de 9,2 % de son chiffre d’affaires au premier semestre 2024. Ce résultat est dû à une amélioration du taux d’occupation de +2,6 points et un effet prix positif de +5,5 %.
Toutefois, l’EBITDAR reste stable à 339 M€, en raison des coûts liés aux mesures de relance, particulièrement en France, où l’inflation continue d’avoir un impact sur les charges.
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Malgré des résultats nets toujours négatifs, Emeis a réduit son endettement net de 217 M€ au premier semestre, poursuivant ses cessions d’actifs avec pour objectif 1,5 Md€ d’ici 2025.
L’amélioration des indicateurs sociaux (réduction de la rotation du personnel, accidents du travail en baisse) et la hausse du taux de satisfaction à 92,4 % renforcent les perspectives positives à long terme. Cependant, les investisseurs devront surveiller l’évolution de la rentabilité à court terme, avec un EBITDAR attendu en légère hausse de 0 % à 5 % pour 2024.
Les Ehpad privés en difficulté financière
Jean-Christophe Amarantinis, président du Synerpa, la confédération des Ehpad privés, a déclaré que les établissements privés sont confrontés à une crise économique grandissante due à l’inflation des trois dernières années. Il appelle à une aide massive de l’État pour combler ces déficits, alors que le budget de la Sécurité sociale pour 2025 est en discussion au Parlement.
Selon lui, les Ehpad dépendent largement des subventions publiques, insuffisantes pour couvrir les coûts opérationnels actuels.
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La situation est d’autant plus critique qu’un « tsunami démographique » est attendu d’ici 2030, avec une forte augmentation des besoins en soins pour les personnes âgées.
Amarantinis propose des solutions, comme la création de postes d’aide-soignants la nuit, pour réduire les coûts d’hospitalisation, et soutient l’idée de transformer un jour férié en jour de solidarité pour financer ces besoins.
Les perspectives de reprise des Ehpad privés sont donc liées à l’évolution des subventions publiques et à la capacité du secteur à recruter suffisamment de personnel.
Emeis (ex-Orpea) inaugure une nouvelle résidence
Le groupe Emeis, ex-Orpea, a inauguré le 1er octobre 2024 la résidence Récital à Merl, Luxembourg, un établissement haut de gamme destiné aux seniors. Laurent Guillot, directeur général du groupe, a souligné l’importance du bien-être des résidents et des employés dans cet établissement qui accueille actuellement 85 résidents.
Cette inauguration intervient alors que le groupe continue de répondre aux critiques suite au scandale de maltraitance de 2022, révélées dans le livre Les Fossoyeurs.
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Cependant, des témoignages d’anciens salariés évoquent une pression excessive au travail, certains n’ayant pas le temps de prendre des pauses. La directrice Stéphanie Rondoz défend le cadre de travail, affirmant qu’avec un meilleur encadrement, ces difficultés pourraient être surmontées.
L’établissement se veut un lieu d’excellence pour le bien-vieillir, mais les défis liés à la gestion des ressources humaines pourraient influer sur la perception globale de l’entreprise.
Résumé des Sentiments sur l’Action Emeis
- 📈 Croissance et perspectives positives : Le groupe affiche une solide croissance (+9,2% de CA) et prévoit une légère hausse de l’EBITDAR pour 2024, avec un désendettement en cours. Les efforts de restructuration commencent à porter leurs fruits.
- 🛑 Rentabilité encore sous pression : Bien que les indicateurs opérationnels s’améliorent, l’EBITDAR reste stable et la rentabilité est affectée par l’inflation et les coûts de relance, notamment en France.
- 🏥 Réputation en redressement : Après le scandale Orpea, Emeis met en avant des résidences de haut standing et des efforts pour redorer son image, mais des critiques persistent sur la gestion des salariés.
- ⚠️ Dépendance aux subventions publiques : Le secteur des Ehpad privés reste fortement tributaire des aides de l’État, ce qui ajoute une incertitude pour l’avenir financier à court terme.
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